「我們不和把藥帶上市的藥廠與生技公司競爭。」Anthropic 生命科學負責人 Eric Kauderer-Abrams，9 月對路透這樣說。
一個月後，這家 Claude 的開發商公開上市申請書，把分子生物學實驗室、併購來的 Coefficient Bio、自家研究員用 Claude 做藥，全寫進給投資人看的成長故事。
全球前十大藥廠有九家是它的客戶。藥廠心裡的問題很直接：每天把研發資料交給這套模型，會不會養出一個對手？
答案是不會，至少到 2027 年底不會。Anthropic 會做藥，也已經在做，但它自己說暫不做人體試驗。它手上最值錢的出口，是把候選分子交回藥廠。
01｜「不和藥廠競爭」，只說對了一半
2026 年 6 月 30 日，Anthropic 在舊金山發表研究平台 Claude Science，內建 60 多個基因體、蛋白質結構與化學資訊的技能與資料庫。同一場活動，Kauderer-Abrams 宣布公司要跑自己的臨床前藥物計畫。
第一批目標是傳統藥廠投資少的「被忽略疾病」。生命科學合作主管 Jonah Cool 說得更白：一邊賣工具給藥廠與研究機構，一邊靠自有計畫累積做藥經驗。
9 月 18 日，路透揭露它在舊金山灣區設了濕實驗室。媒體報導它以約 4 億美元股票買下 AI 生技新創 Coefficient Bio，題目鎖定罕病、雙特異與三特異抗體。
五天後，實驗室交出第一份成績。約 950 個 Claude 代理在 21 小時內，從超過 20 萬個反轉錄酶裡篩出約 3,500 個候選系統，再縮到 20 個，找到藏在噬菌體 DNA 裡的新酵素系統 ART。
驗證實驗全由自家人員動手。這個系統做什麼，公司自己也還說不清楚。
前篇〈Claude 開始動手做實驗！〉寫過它的 Model Hardware Standard，讓 AI 代理操作顯微鏡、移液機器與機械手臂。當時那是一套給客戶用的標準，現在它有了自己的實驗台。
從 4 月併購到 10 月上市申請，Anthropic 把平台、實驗室與自有計畫串成一條線。
02｜一個人的藥廠，被 Anthropic 買下
S-1 公開兩天後，10 月 28 日，Anthropic 宣布買下 Mithril Medicine。這家公司只有一個人：創辦人 Cody Tranbarger。交易金額沒有公開。
他做的是 LAMA2 相關先天性肌肉失養症，一種嬰幼兒就發病的罕見肌肉疾病。他沒有自己的實驗室，用 Claude 處理合約、物流和實驗規劃，同時指揮 11 家外部實驗室，不到 18 個月就從想法做到小鼠數據：其中一種抗體設計，讓治療組小鼠的握力約是未治療組的兩倍。
這份報告還沒經過同儕審查。候選藥要是站得住，最快 2028 年底才可能進人體試驗。
同一天公布的六家合作夥伴，給了更具體的數字。Enveda 用 Claude 審 1,061 頁生產紀錄，人工找到的 11 個問題全抓到，還多抓出 7 個，審查時間從將近 26 小時降到不到 3 小時；一份臨床試驗申請草稿，從手工約 3 個月縮到 4 小時。
過去做新藥，第一步是募資、租實驗室、招一整隊人。Mithril 問的是另一個問題：實驗外包、流程交給 AI，一家藥廠最少需要幾個人？
台灣生技公司多半是幾十人的團隊，最缺的往往不是點子，而是把點子推到動物數據的人手與資金。這個問題，台灣比美國更該認真想。
03｜招股書裡，能收錢的只有一本帳
10 月 26 日公開的 S-1，代號 ANT，申請在 Nasdaq 掛牌。2026 上半年營收 162.86 億美元，前一年同期只有 11.63 億美元，放大約 14 倍。
淨損 807.48 億美元的數字嚇人，但其中 723.88 億美元來自可轉債、衍生負債與 SAFE 的公允價值變動，屬於非現金項目。真正的營業虧損是 6.93 億美元，比前一年同期的 21.35 億美元收窄。
第二季更關鍵。營業利益 9.74 億美元，第一季還是 17 億美元營業虧損。
截至 9 月 30 日，財星 500 大裡最大的 10 家藥廠有 9 家是它的客戶。過去 12 個月貢獻至少 10 萬美元營收的客戶超過 11,900 家。
這是第一本帳：賣模型、賣平台，已經在收錢。
第二本帳是自己做藥。招股書寫了「我們的研究員」用 Claude 做藥物發現與開發，卻沒有拆出研究產品的營收。實驗室花多少、計畫走到哪，投資人在這份文件裡看不到。
一家營業利益剛轉正的公司，不會拿九家大藥廠客戶的信任，去換一個要燒好幾年才知道結果的臨床計畫。
諾華執行長 Vas Narasimhan 是 Anthropic 董事。他估計 AI 平台能把研發到核准的時間從約 12 年壓到 7 至 8 年、產業成功率從約 8% 拉到 16%。他也說，最難縮短的是動物、細胞與人體試驗的「生物時間」。
2026 上半年營收 162.86 億美元；807.48 億美元淨損裡，723.88 億美元是非現金公允價值變動。
04｜藥廠的對策：兩家都簽
客戶的擔心寫在路透報導裡：藥廠可能憂心 Anthropic 從它們互相競爭的藥物計畫裡學到東西。藥廠的回應不是退出，是分散。
諾和諾德是最清楚的例子。4 月 14 日，它宣布和 OpenAI 合作，把 AI 用到研發、製造到商業營運。9 月 16 日，它又和 Anthropic 簽約，先在特定研發流程測試 Claude Science，新聞稿特別寫明「健全的資料治理與人類監督」。
半年內，同一家藥廠簽了兩家模型公司。
OpenAI 也沒閒著。10 月 20 日它買下協調藥物開發流程的 Orchestra Bio，併進生命科學產品線 Rosalind。兩家模型公司都在往藥物開發的上游與中游鑽。
真正自己做藥的 AI 公司是另一種樣子。Alphabet 旗下的 Isomorphic Labs 5 月募得 21 億美元，首批臨床試驗的時程從 2025 年底延到 2026 年底。
| 公司 | 主要收入 | 自有藥物計畫 | 人體試驗 | 公開的藥廠客戶或夥伴 |
|---|---|---|---|---|
| Anthropic | 模型與平台訂閱 | 有，臨床前 | 暫不做 | 諾和諾德、BMS、Genentech |
| OpenAI | 模型與平台訂閱 | 未揭露 | 未揭露 | 諾和諾德、Moderna |
| Isomorphic Labs | 藥廠合作與自有管線 | 有 | 目標 2026 年底 | — |
誰真的自己進臨床，誰就會被客戶提防。
前篇〈AZ 的 AI 大單只先付 3%〉的判斷是，AI 藥物合作簽約時先付的錢都很少，藥廠要等人體數據才肯付大錢。手上有自己做出來、驗證過的候選分子，Anthropic 談授權時的位置就不一樣了。
這才是它開實驗室的商業意義。
Anthropic 與 OpenAI 靠賣模型收錢，Isomorphic 押在自有管線；只有後者把人體試驗排進時程。
05｜台灣接得到哪一段
Anthropic 和台灣公司的公開關係，目前只有一條。博弘雲端（6997）2026 年 1 月 23 日成為 Anthropic 台灣經銷夥伴，透過 AWS Bedrock 與台北區域提供 Claude，當時主打金融與零售客戶。
生技端的機會在實驗室之後。
Anthropic 鎖定的雙特異與三特異抗體，從候選分子走到臨床，需要細胞株開發、製程放大與 GMP 量產。台康生技（6589）6 月在 BIO 2026 表示，正在擴充單株抗體、雙特異抗體等生物藥的開發與製造能力，主打一站式 CDMO。
兩家之間沒有任何公開合作紀錄。Anthropic 把人體試驗留給藥廠，接手的藥廠再把開發與量產外包，台灣抗體 CDMO 卡的就是這個位置。
對台灣生技公司更實際的意義在研發端。九家大藥廠已經在用的工具，台灣藥廠同樣買得到，而且研究資料怎麼被使用，合約裡可以先談清楚。
Anthropic 自己做到濕實驗驗證與候選分子；臨床與量產留給藥廠和 CDMO。
06｜它要的是談判桌上的座位
回到標題。Anthropic 上市想做藥，是真的；它也真的蓋了實驗室、買了公司、找到新酵素。
但 162 億美元的半年營收來自九家大藥廠在內的客戶，不是來自一顆藥。它要的不是藥廠的病人，是藥廠談授權時的座位。
我們的判斷是：2027 年底前，Anthropic 第一批自有藥物計畫會以授權或共同開發交給藥廠推進，而不是自己當申辦者登錄人體試驗。
這個判斷有一個明確的反證：Mithril 的候選抗體如果在 2028 年由 Anthropic 自己送進人體試驗，就代表它想當的不只是談判桌上的一方，而是一家藥廠。
追蹤藥時事，每天拆解一筆全球醫藥大事背後的商業邏輯。
本文為產業與公司分析，不構成投資或醫療建議。
參考資料
- Anthropic, PBC Form S-1｜U.S. SEC｜2026-10-26｜https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0002130357/000162828026067168/anthropicpbc-sx1.htm
- Exclusive: Anthropic quietly sets up biology lab as it ramps AI drug program｜Reuters（Yahoo Finance 轉載）｜2026-09-18｜https://ca.finance.yahoo.com/news/exclusive-anthropic-quietly-sets-biology-100255331.html
- Anthropic IPO filing flags healthcare, drug discovery as growth bets｜Becker's Hospital Review｜2026-10-26｜https://www.beckershospitalreview.com/healthcare-information-technology/ai/anthropic-ipo-filing-flags-healthcare-drug-discovery-as-growth-bets/
- Anthropic IPO live updates: S-1 filing discloses $16.3B in first-half revenue｜Yahoo Finance｜2026-10-26｜https://finance.yahoo.com/technology/live/anthropic-ipo-live-updates-frontier-ai-lab-discloses-revenue-and-risks-in-highly-anticipated-s-1-filing-141702607.html
- What Anthropic's S-1 Reveals About Its Plans For Scientific Research｜Forbes｜2026-10-26｜https://www.forbes.com/sites/alexknapp/2026/10/26/anthropics-s-1-promises-new-scientific-discoveries-and-new-threats/
- Anthropic launches Claude Science for in-house AI drug discovery｜TechNews 科技新報｜2026-07-08｜https://technews.tw/2026/07/08/anthropic-launches-claude-science-for-in-house-ai-drug-discovery/
- Claude AI helps uncover new enzyme system in bacteriophage DNA｜ForkLog｜2026-09-24｜https://forklog.com/en/news/claude-ai-helps-uncover-new-enzyme-system-in-bacteriophage-dna
- Anthropic is operating a lab that conducts biology experiments｜TechCrunch｜2026-09-18｜https://techcrunch.com/2026/09/18/anthropic-is-operating-a-lab-that-conducts-biology-experiments/
- Novo Nordisk and Anthropic collaborate on drug discovery｜Novo Nordisk｜2026-09-16｜https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=916768
- Novo taps OpenAI to deploy AI across R&D, manufacturing and corporate functions｜Fierce Pharma｜2026-04-14｜https://www.fiercepharma.com/pharma/novo-taps-openai-deploy-ai-across-rd-manufacturing-and-corporate-functions
- OpenAI acquires Orchestra Bio to expand Rosalind life sciences tools｜Unite.AI｜2026-10-20｜https://unite.ai/openai-acquires-orchestra-bio-to-expand-rosalind-life-sciences-tools
- Google-backed Isomorphic raises $2.1 billion to scale AI-driven drug discovery｜Reuters（WHTC 轉載）｜2026-05-12｜https://whtc.com/2026/05/12/google-backed-isomorphic-raises-2-1-billion-to-scale-ai-driven-drug-discovery/
- 博弘雲端成為 Anthropic 台灣經銷合作夥伴｜工商時報｜2026-01-23｜https://wantrich.chinatimes.com/news/20260123900310-420101
- EirGenix at BIO 2026: CDMO and biosimilar dual track｜GeneOnline｜2026-06-30｜https://geneonline.news/bio2026-eirgenix-026newsjune/
- Anthropic buys a one-person biotech and starts its own drug programmes｜The Next Web｜2026-10-28｜https://thenextweb.com/news/anthropic-mithril-acquisition-claude-drug-development
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若在簡報、報告或社群討論引用，建議附上 Drugnews 原文連結。
Drugnews 編輯部，〈Anthropic上市想做藥，最後還是賣給藥廠〉，Drugnews｜藥時事，2026/11/01，https://drugnews.com.tw/articles/2026-11-01-anthropic-ipo-ai-drug-lab.html